(電子商務研究中心訊) 借力特維輪切入具有廣闊空間的汽車服務市場。公司2013年起啟動特維輪項目,圍繞公司自身具有豐富經(jīng)驗的車輪開展汽車服務業(yè)務。我們認為汽車服務市場空間巨大,我們估算當前汽車服務市場空間容量在5000億元水平。
AM市場中有品牌力的服務商大有潛力。現(xiàn)有汽車后市場服務提供商主要是4S店及快修店,與他們相比品牌連鎖服務商可以提供低于4S店的價格和高于兩者的專業(yè)水準和服務質量。特維輪定位為一站式輪胎服務專家,輪胎是汽車第二大消耗品,又是公司主營業(yè)務的下游,可以充分發(fā)揮公司的專業(yè)優(yōu)勢。按照當前我國私人汽車擁有量1億輛計算,每年輪胎更換市場容量500億元。
線上+門店+上門服務構筑真正的O2O+一站式服務。特維輪采用線上銷售+連鎖實體結合模式,還提供上門服務,可以讓消費者在事發(fā)地點完成輪胎更換和維護。特維輪的優(yōu)勢體現(xiàn)在:價格親民,具備經(jīng)濟性;服務專業(yè);方便快捷;業(yè)務具有延展性。公司已經(jīng)形成支撐200家門店的后臺體系,以及有效的選址開店經(jīng)驗,2013年4月份至今已經(jīng)成功開設17家門店。公司遠景目標是門店數(shù)量達到3000家覆蓋珠三角、長三角以及國內一二線城市。我們預計2014、2015年公司門店數(shù)量將分別達到80、150家,按照150家店進入成熟期后每年可貢獻營收6億。
公司鋼輪制造主業(yè)迎來盈利增長拐點。我們預計公司2013-2015年營業(yè)收入分別為11億、14.4億、19.4億,同比增長23.1%、30.7%、34.5%。預計歸屬母公司的凈利潤4790萬、7801萬、9656萬,同比增長-16.3%、62.9%、23.8%,對應EPS分別為0.27、0.43、0.54元。我們建議給予公司主業(yè)每股11元(2015年20倍PE)和特維輪業(yè)務每股4元的估值,綜合起來給予公司目標價15元。
建議投資者積極關注公司的投資機會!（來源：申銀萬國 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
